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投资者关系新时代 “三个价值原则”引领投关工作

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  若将一家上市公司的股价简单拆分为PE*EPS的乘法公式,EPS就代表了公司的客观经营成果,PE就代表了广大市场投资者们对公司的认可度。上市公司通过增加信息披露的深度和广度,加强与股东之间的沟通和交流,获得投资者的长期理解支持,使股东对公司的未来发展形成共识所做的相关工作,就是投资者关系管理。

  近年来,随着创业板注册制落地、北交所开市,上市公司的队伍规模空前,随着证监会在日前公布了新的《上市公司投资者关系管理工作指引》,投资者关系管理工作正在迈入新时代。与2005年发布的《上市公司与投资者关系工作指引》相比,新的指导文件一是明确了投资者关系管理内涵,二是进一步增加投资者关系管理的内容和方式,三是强化对上市公司的约束,尤其是“关键少数”的主体责任。

  金融街(000402.SZ)长期高度重视投资者关系工作,公司建立了以“价值实现”、“价值经营”和“价值稳定” 等三个价值引领为核心的投资者关系管理工作体系,向资本市场传递公司内在价值,强化公司长期价值投资的吸引力。

 

  坚持双轮驱动战略引领价值实现

  “开发销售+资产管理”既是公司的经营战略,也是公司力图向资本市场传递的价值形象。在“房住不炒”和“三稳”的政策基调下,开发市场正步入平稳期,公司努力抓住行业转型升级带来的经营机遇,一方面以合理价格积极获取项目,实现房地产开发带来的合理利润;另一方面不断提升持有物业的经营能力,将业务战略和创新经营模式准确的传递给投资者,成为公司投资者关系管理工作的重点。

  在实际工作中,公司始终以“实现经营业绩的稳定增长”为抓手来向投资者充分展示公司的稳健成长性。在国家政策密集出台、资本市场波动较大的阶段,为避免投资者对公司的投资预期受影响,公司尽可能地让投资者认识到国家房地产政策从“促销售、去库存”、“因城施策化解房地产库存,推进房地产市场平稳健康发展”、“房子是用来住的,不是用来炒的”等总基调不断演变过程中所包含的内在投资逻辑。

  根据这些投资逻辑并结合市场现状,公司在定期报告中对全国市场形势、行业政策变化、重点城市市场等房地产政策及房地产重要经济指标进行公正客观深入的分析,让投资者充分掌握行业发展趋势和公司经营动态,从而对公司未来的价值有一个合理的判断。

 

  健全信息沟通渠道主动经营价值

  信息披露是投资者了解公司经营情况的核心渠道。多年来公司坚持信息披露的规范、及时、完整性原则,把充分信息披露作为投资者关系管理工作的首要任务来抓,并连续多年获得深交所信息披露考核“优秀”。公司所有对外发布的公告信息均通过公司管理层和董事长审批,有力保障了公司对外信息披露的准确性与合规性。

  在此基础上,公司通过投资者交流专用电话、专用邮箱,深圳证券交易所互动易平台,公司官网投资者关系专栏等多种渠道确保了沟通的顺畅,并在这些渠道上对投资者普遍关注的问题及时准确回答。同时,公司安排专人对其中的重点问题进行收集整理后及时汇报给管理层,让公司管理层直接参与到投资者关系管理工作中来。

  公司还设定每周三为投资者接待日,安排公司管理层与投资者进行面对面交流,接访人员覆盖了行业分析师、机构投资者、新闻媒体、中小投资者等所有市场相关各方。

 

  积极回馈股东维护价值稳定

  公司高度重视股东,尤其是中小股东的权益分派。在房地产行业屡受调控,现金流压力不断上升的情况下,公司自2000年以来连续20年坚持现金分红,年均现金分红占归属于母公司净利润比例超过30%。

  此外,公司还积极管理二级市场股权价值。公司安排专人实时跟踪二级市场股票波动情况,在每个交易日收盘后及时整理公司股价波动情况,对标整个市场、行业、和同行业可比公司情况分享给公司所有证券事务人员,以便于大家及时、准确地应对相关媒体、分析师和投资者的咨询。在此基础上,公司还以半月报、月报的形式定期向公司管理层汇报资本市场最新动态,包括但不限于全球经济形势、宏观经济政策,同行业公司动态、投资者关注焦点、公司股东变化等情况,以确保信息向公司管理层的全面准确传递,便于管理层在经营决策中合理采纳投资者建议,间接地让投资者适时参与到公司治理活动中来。

  2014年公司股价受宏观环境和证券市场波动等多种因素的影响,股票的市场价格低于公司净资产。公司果断以2.5亿元自有资金累计完成回购公司股份3,815万股股份,向资本市场传递了对公司持续稳健发展的信心。在公司业绩良好但二级市场估值中心发生偏移时,公司管理层主动以自有资金分别在2009年、2012年、2013年和2018年分别用自有资金增持公司股票,累计增持396.15万股,有效提振了市场信心,维护了公司长期的投资价值。

  公司认为,上市公司兼具实业和资本的双重属性,其管理经营的好坏不仅关乎实体经济的健康发展,也关乎资本市场的健康发展。公司以近二十年的资本运营经验,形成了“三个价值引领”为核心的投关工作体系,它的“价值实现”、“价值经营”、“价值稳定”功能,既是公司主动管理资本市场赋予溢价和企业价值出现偏差的有效工具,也是实现公司内在价值稳步增长、促进资本市场稳定发展的重要保障机制。

  如今新的《上市公司投资者关系管理工作指引》文件已明确提出,上市公司应当按照本指引的精神和要求开展投资者关系管理工作,上市公司控股股东、实际控制人以及董事、监事和高级管理人员应当高度重视、积极参与和支持投资者关系管理工作。未来,公司将不忘保障投资者合法权益的初心,高举“三个价值”的旗帜,在新时代投资者关系管理的大道上砥砺前行。

(文章来源:证券日报之声)

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