信达证券研报认为，自4月1日起至年底，随着留抵退税的逐步开展，央行上缴的利润也将陆续拨付，这也会对流动性带来支持。如果央行不采取主动的收缩流动性的措施，那么短期在缺乏外生因素带来资金漏出的背景下，资金利率偏低的状态可能会维持到5月中旬。但即便考虑专项债在5月中旬之后加速发行，在4月降准以及留抵退税开展释放流动性的背景下，5-6月超储率仍将维持在1.6%-1.7%的偏高位置。因此，流动性整体偏松的大环境可能也不会发生大的变化。
近期债券市场在降息落空之后出现了一定的调整，在外部约束下，博弈总量政策放松的空间收窄，意味着收益率进一步下行的空间受到抑制，后续随着疫情的冲击减轻，经济逐步企稳，时间可能并非债券的朋友，收益率在下半年可能存在一定的上行风险。但是短期来看，在疫情的冲击下，经济仍然面临较大的不确定性，央行维持流动性合理充裕的基调不变，资金面的宽松有望延续5月中旬。在这样的状态下，短期内债券市场的震荡格局可能还要延续。
（文章来源：界面新闻）