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曲轴上市公司慎拓产线:商用“减势”乘用“放量” 新能源汽车成布局焦点

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  近期,已有曲轴上市公司开始公布Q1业绩情况,结合2021年报业绩表现来看,因重卡国标切换、整车电动化转型等,汽车核心零部件曲轴行情出现分化。国内商用车曲轴龙头天润工业(002283.SZ)相关负责人向财联社记者表示,相比疫情,重卡市场需求下滑对Q1销量影响可能会更明显。在乘用车曲轴板块有较高市占率的福达股份(603166.SH)内部人士则表示,一季度曲轴产品延续去年量上旺盛势头,产能处于满产状态。

  值得注意的是,包括上述企业在内的曲轴厂商对投建新生产线持谨慎、观望态度,原因为何?在燃油车已发出首份停产令、纯电车占比逐步提升的当下,投资者不免对相关企业未来业务增长生忧,上市公司又将何去何从?

  曲轴需求降升分化

  根据年报,在具体产品类别中,福达股份去年仅有曲轴产品实现营收同比正增长(11.69%),达到10.12亿元,占总营收比重达55.76%,毛利率显示31.78%,为公司最赚钱的产品。

  曲轴产品亮眼数据背后,“与混动汽车的发展有很大关系。”福达股份公司人士向记者透露,另一方面,系福达股份作为比亚迪产业链成员受益。

  2021年,比亚迪相继发布秦PLUS、宋PLUS、唐、宋Pro等多款DM-i超级混动车型(以电为主),与传统燃油车相比,DM-i车更省油、轮上动力支持电机和发动机双驱动,颇具颠覆意味,该车型也随之火爆销售。

  火到何种程度?去年五月中旬,比亚迪官方发布消息称,因订单多,新增车辆订单交付需要平均3.5个月的等待时间。而福达股份作为比亚迪DM-i系列新能源车型的独家曲轴供应商,为应对激增的曲轴订单量,车间持续加班生产,公司亦通过生产线技术改造方式提高产能来满足订单需求。

  据比亚迪今年1-3月产销快报,插电式混合动力汽车累计销售141514辆,同比增长857.40%。谈及今年曲轴业务发展情况,前述福达股份公司人士表示,一季度还是不错的,现在跟去年差不多的量,产能基本可以满足。

  曲轴产品主要用于蜂巢动力、长安、吉利、广汽等品牌乘用车发动机的浩物股份(000757.SZ)2021年业绩同样报喜,报告期内净利润预增0.8亿元-1亿元,同比增长51.68%-89.60%。业绩变动主因之一是曲轴业务收入较上年同期大幅增长(上年同期受疫情影响基数低)。

  与乘用车曲轴需求端持续放量不同,商用车则处于高产出后周期性减量调整阶段。

  2021年受重型柴油车国六排放标准实施驱动,去年上半年国五重卡销量拉涨,大量市场需求提前释放。同时,因国内基建投资建设、物流行业等对重卡行业支撑力不足,相应曲轴供货商去年曲轴订单有所下降。

  曲轴主要应用在中重轻卡发动机的天润工业首当其冲。公司在年报中指出,2021年上半年受益国内货车市场旺盛需求,产品订单饱满,销量增长。下半年因“国五”转“国六”排放标准切换实施导致需求退坡出现一定回落。同样受此影响,襄阳福达下半年产销量下降。

  今年一季度销量如何?受疫情影响几何?天润工业相关负责人透露,“目前还可以,评估疫情影响不算大,市场下滑对我们的影响可能会更明显。因为政策的影响,需求被透支了,所以积压了一些库存。”

  天润工业新披露的一季报显示,2022年Q1公司实现营收、净利润分别为9.3亿元、9378.92万元,较去年同期数据下滑均超四成。

  着眼新能源汽车布局

  商用车市场产销下滑连带影响相关曲轴产品需求,不少厂商瞄准乘用车市场良好发展势头有侧重的生产,竞争进一步加剧。

  有业内人士向财联社记者表示,为保证装机,整车厂会将曲轴需求同步释放,很多都是“一匹两厂”,一个产品或一个类型,由两个公司供应。

  值得关注的是,曲轴上市企业对投建曲轴新产线普遍较为谨慎。大连重工(002204.SZ)公司人士向记者表示,生产方面不会盲目拓展,毕竟是给船厂供货,要根据合同订单来分析是否增产,尤其需计提折旧的重资产设备要考虑投资风险。

  福达股份相关人士表示,“技术改造比较多”。而天润工业公司人士称,大概就保持现有产能,可能会进行一些设备改进或自动化改造,填平补齐,其他更大的投资,比如新建生产线投资就不会再有了,因为也要考虑新能源、电动车的发展。

  据中国汽车工业协会统计,2021年,国内新能源汽车产销分别完成354.5万辆和352.1万辆,同比均增长1.6倍,市场占有率达到13.4%。有市场分析指出,2022年新能源车需求仍高。

  大势所趋,新能源汽车的快速发展成为曲轴上市公司业务布局不得不考察的重要方面。

  天润工业启动的第二主业空气悬架项目,回避了动力总成部分。公司董秘在互动平台上指出,“作为底盘业务的空气悬架适用于所有汽车”。

  前述天润工业相关负责人也表示,市场有比较广阔的空间,因为有政策推动,强制要求半挂车,如三轴以上危化品车等必须加装空气悬架,再比如冷链、物流车等对精度、运输要求较高的车,不需政策强制,自发就会去进行加装。另外,一些新能源车电池很重,原来螺旋弹簧的减震和承载不能满足需求,很多新能源车也开始研究加装空气悬架来起到减震缓冲作用。

  据悉,天润工业空气悬架试验室已全面启动,悬架系统均已陆续开始批量供货。此外,汽车电动化、智能化、轻量化亦是公司的发力点之一,与万都中国签署战略合作协议,拟就电动转向器在中国商用车市场的应用展开合作。

  投资者顾虑未来传统燃油车被逐步取代,随着不需曲轴的纯电车市场保有量提升,相关公司业绩会面临波动风险,但混合动力乘用车带来的需求不容忽视。福达股份在该车型领域的布局已有成绩,公司董秘在互动平台透露,“2021年公司销售曲轴产品130万根,其中配套给新能源混动车的曲轴产品销量近30万根。”

  谈及公司在新能源汽车产品链的规划,日前福达股份董事、总经理黎锋在业绩会上表示,将基于现有混动车曲轴产品持续扩大该领域的市场开发和配套份额,同时在其他新能源产品领域进行布局。今年2月份,福达股份拟出资1亿元参设杭州天道诚科技合伙企业,其一投资方向为新能源汽车领域。

(文章来源:财联社)

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