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智能化时代“驶来”,需求放量下的汽车电子产业发展机遇

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  汽车智能化的大时代已经拉开大幕,伴随着电动车、智能网联汽车渗透率不断提升,汽车电子化程度持续提升,市场预计该行业有望迎来黄金十年。

  资本市场中,近两年,电动车的锂电池材料与动力电池两大细分赛道更受市场追捧,热门股迭创新高。无论是上市公司布局方向、机构调研频繁程度,都透露出一个信号:汽车电子行业的长景气周期蕴藏丰富的机会。

  在申万菱信基金经理熊哲颖看来,汽车电子产业链丰富且细碎,更强调个性化的电动车,随着智能化技术迭代将催生出各类汽车电子需求,单车价值量提升、产业链重构或是关注车载电子的重要窗口之一。“相比传统手机到智能手机的产业链重构,智能化带动的汽车电子产业链重构节奏、周期很不一样,行业渗透率、技术迭代、政策变化、供需格局等均需要长期跟踪研究。”熊哲颖对第一财经记者说。

  智能化时代下,汽车电子产业链迎发展机遇

  电动车为汽车带来了能源体系的革新,电动化、智能化、网联化以及底层硬件的升级,意味着汽车电子化程度随之提升,从上游零部件供应商到下游整车品牌,以及车规级芯片厂商或将迎来全新发展机遇。

  今年以来,国内新能源汽车需求持续火热。6月份来看,部分车企智能化程度较高的新能源车销量创新高,带动智能电动车渗透率大幅提升。从累计渗透率角度,1-6月智能乘用车累计渗透率达20.2%,新能源车和燃油车中智能汽车累计渗透率分别为43.2%和13.5%,二者差距进一步拉开。

  新能源车在电子电气架构上与智能化天然适配,智能化将大幅带动的汽车电子需求,智能化的发展进程受关注度有多高?前不久,部分证券公司将拆解汽车作为研究手段,分别发布研究报告,以探究汽车智能化的发展方向及产业链机会。

  当前汽车电动化和智能化渗透率已被视为行业发展的关键节点,由于消费者需求的多样性,随着各大整车品牌的车谱不断扩容,汽车电子的部分技术方向有望逐渐明朗。

  汽车电子广泛应用于汽车各个领域,产业链矩阵丰富,包括基础元器件、电子零部件、车载电子整机、机电一体化的电子控制系统、整车分布式电子控制系统,以及与汽车电子有关的车外电子系统等软硬件,细分赛道、产品的发展进程需区分看待。

  熊哲颖认为,车厂开发新款车型讲究节奏,开发周期长度远甚于消费电子产品,车型销量直接关系到产品利润贡献程度,因此车厂必须权衡成本与个性化。“汽车电子行业技术仍处于不停迭代发展阶段,智能化渗透率阶段不同,产品形态和需求都有不同。” 熊哲颖说。

  当前汽车智能化技术比较明朗的是智能座舱,其未来将实现更好的内容搭载与视觉体验,车载控屏朝着触控高清、贯通式长屏的方向发展。智能座舱的竞争也趋于激烈,多屏交互及多维信息交互可能会是主要竞争差异点,具备基础软硬件更高壁垒的车厂一级供应商受益程度或更高。

  有相关研报指出,汽车电动化和智能化趋势下,随着汽车电子占整车制造成本的比重在不断提升,预计2030年该比例或将提高到49.55%。国内方面,近年来,我国汽车电子市场规模一直保持稳定增长,2020年其市场规模达1029亿美元,同比增长7.3%;2021年中国汽车电子市场规模达1104亿美元。预计2022年中国汽车电子市场规模将有望进一步增长至1181亿美元。

  在熊哲颖看来,单车价值的提升与汽车电子行业发展关系密切。熊哲颖说:“随着消费者对智能座舱体验要求的提高,智能座舱将融合更多智能化、数字化功能,所有功能都向智能化和电子化靠拢。由于每种车型的价值量完全不同,单车价值量提升对汽车电子需求带动,或高于电动车渗透率本身,未来汽车电子的需求增速有望高于电动化的速度。”

  不仅如此,汽车电子发展还需等待进一步产业协同的发展,充分发挥信息技术产业优势,整合集成电路、网络通信、软件与互联网以及整车制造等产业资源,强化产业链各环节交流合作,构建开放合作的汽车电子产业生态。

  提及汽车产业集群的协同效应,国内已经有些创新型产业园区走在了前面。

  近年来,临港新片区予以汽车产业发展高度重视,目前汽车产业产值突破千亿。当前,临港新片区正在更积极拥抱汽车智能化时代,重点招引座舱电子、驾控电子、底盘电子、动力电子等企业,充分融合临港新片区的产业基础、区位优势,积极推动汽车电子产业达到国际水平,打造产业发展的新高度,形成临港智能网联汽车发展新动能。

  目前,临港新片区已经集中了一批细分赛道国内龙头的企业,延锋汽车是临港新片区新能源汽车产业的代表,公司依托于临港新片区的政策与产业环境,致力于打造延锋全球规模最大的汽车智能座舱产品、内饰和座椅零部件产品研制和出口基地。公司负责人在此前采访中曾表示,临港新片区的产业集群系统效应,不仅仅在于汽车行业本身,临港新片区重点发展的另外两大产业——集成电路、人工智能,也对延锋的业务有所裨益。

  无独有偶,2022年初,全球ODM领先企业华勤技术的研发制造基地也落户上海临港。该基地主要聚焦汽车电子及消费电子领域,在临港新片区拓展研发+高端智能制造融合发展的新路径。

  据了解,未来临港新片区将重点围绕汽车电子产业,大力发展底盘电子、座舱电子、驾控电子、网联电子、车身电子五大领域,不断提升临港汽车电子产业能级、完善临港汽车产业链。

  寻找汽车电子长坡厚雪的价值分支

  从市场的角度看,车载电子行业是需求驱动型行业。同时,消费者对智能座舱需求往往取决于新款车型能够提供多新颖的体验。事实上,传统车厂与造车新势力在汽车智能化的赛道中具备不同的竞争优势。造车新势力不具备传统车企的品牌影响力以及机械动力的技术积累,更倾向于以提升汽车的“科技感”吸引年轻消费群体。

  而从投资角度来看,汽车电动智能化备受市场投资者关注,尽管“含车量”和“国产替代”两条主线被频繁提及,但汽车电子整个板块的表现仍稍逊色于锂电池材料等。

  已有众多A股巨头公司正在加码布局。其中不少是具备消费电子业务基本盘的龙头公司转型加码车载电子。电动车需要更多以及更高像素的图像传感器以实现更加精准的路况判断、信号识别及紧急状况判断。

  熊哲颖认为,电池的价值量很集中,锂电池厂商的表现紧跟电动车渗透率。但汽车电子占整车比重不断提升,技术、良品率、上车迫切度等等都是产品放量的关键因素,投资过程更强调寻找渗透率提升空间大的细分板块。“长期跟踪,并率先找到价值量大、渗透率还不高的汽车电子分支。上车迫切度也是考量因素,以及技术成熟、良品率稳定后兑现到产品及车型的节奏。” 熊哲颖说。

  另外,传统车的零部件已多达2万多个,智能化带动的汽车电子需求,未来单车的电子产品数量与品类或将成倍增长,对于强调成本管理的整车厂来说,更倾向与具备整合能力的零部件供应商合作。熊哲颖说,“中长期来看,零部件厂商向平台化发展或是趋势,强调企业的整合能力以及客户验证,为车厂提供整包服务就是为其简化成本和流程”。

  汽车智能化,国产车规级半导体也将迎来发展机遇。作为新能源车实现电能转换的重要器件,功率半导体有望迎来量价齐升。

(文章来源:第一财经)

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