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近九成消费股下跌 184只主题基金全线告负 消费主题基金借“双十一”翻盘?

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  随着“双十一”到来,消费主题基金销售火热,尤其是消费细分领域的基金备受基民关注。

  时代周报记者注意到,今年以来,消费板块表现疲软。大消费板块111只股票中,共有98只股票下跌,其中89只股票下跌超过10%,72只股票下跌超过20%,22只股票下跌超过40%。品渥食品(300892.SZ)股价几近腰斩,跌幅达47.95%。

  对此,星图金融研究院高级研究员付一夫表示,未来存在不确定性,部分居民的工作收入稳定性受到影响,居民消费信心下滑,消费市场回暖动力不强。

  消费板块行情低迷,导致重仓消费板块的消费主题基金收益率全线下滑。数据显示,截至10月28日,市场上总共184只消费主题基金,净值集体回撤,表现最好的前海开源沪港深大消费主题混合A(002662.OF)年内收益率也仅为-3.78%。

  国金证券认为,大消费仍处于需求修复阶段,短期内“双十一”临近有望带来刺激,行业配置上注意下行风险,优选确定性赛道。

  消费主题基金年内回撤明显

  数据显示,截至10月28日,在消费板块111只个股中,三元生物(301206.SZ)、ST易购(002024.SZ)、三只松鼠(300783.SZ)、海南椰岛(600238.SH)、熊猫乳品(300898.SZ)的年内跌幅已超50%,分别达63.90%、57.28%、56.54%、52.26%、50.70%。整体来看,仅有12只个股的年内涨幅为正,近九成消费板块个股在年内仍处于下跌状态。

  受相关板块个股普遍下跌影响,消费主题基金的年内收益率也纷纷下跌。数据显示,截至10月28日,数据可提取的184只消费主题板块基金中,全部产品的年内收益率均告负。

  具体来看,共有178只产品的年内收益率跌超10%,其中有103只基金跌超30%。值得一提的是,包括港股消费ETF(159735.OF)、中欧品质消费股票股票C(005621.OF)、中欧品质消费股票C(005620.OF)、华泰柏瑞消费成长混合(001069.OF)在内的4只产品年内收益率在同类主题基金中垫底,均跌超47%,分别为50.88%、47.56%、47.15%、47.11%。

  有的消费主题基金规模无法获得有效增长,不得不面临清盘。10月27日,弘毅远方国证消费100ETF(159986.OF)因连续50个工作日基金资产净值低于5000万元,按照基金合同履行清算程序,终止上市交易。数据显示,弘毅远方国证消费100ETF成立于2019年12月,成立以来总收益率为4.96%,今年以来收益率为-27.21%。

  回顾此前,消费板块一度大热,主题基金收益率更是水涨船高。若拉长时间至近三年来看,数据显示,在数据可取得的95只消费主题基金中,共有86只产品的近三年收益率实现正收益。其中,华安安信消费服务混合A(519002.OF)以高达133.71%的收益率领先,金信消费升级股票A(006692.OF)、金信消费升级股票C(006693.OF)、鹏华消费领先混合(160624.OF)则分别以86.99%、82.67%、76.68%的收益率紧随其后。

  在前海开源基金首席经济学家杨德龙看来,消费主题基金年内收益率大幅下跌,一方面是由于受到超预期因素影响;另一方面,当前A股市场跌破3000点,各板块估值水平普遍下移,而多数消费白马股估值相对于其他板块来说偏高,也造成消费股近期调整幅度较大。

  消费板块处于需求修复阶段

  消费板块震荡下跌,为应对行情变化,今年三季度,基金经理对持仓结构进行了明显调整。

  以易方达消费精选股票(009265.OF)为例,基金经理萧楠对配置结构进行了调整,逐步减持了可选性比较强的品种,增持了格局改善明显或者企业主观能动性强、能够逐步在竞争中占据优势地位的公司。

  截至三季度末,易方达消费精选股票前十大重仓股中,新进海尔智家(600690.SH)、青岛啤酒(600600.SH)、美的集团(000333.SZ),增持贵州茅台(000858.SZ)、五粮液(000858.SZ)、古井贡酒(000596.SZ)、李宁(2331.HK)、洋河股份(002304.SZ),而美团-W(3690.HK)、山西汾酒(600809.SH)遭到减仓。

  作为消费主题基金,由谭丽所管理的嘉实新消费股票(001044.OF)持仓则截然不同。具体来看,嘉实新消费股票的行业配置较为分散,在消费品、出行服务、医药以及轻工都有所配置,消费品中家电、食品饮料以及服装及其辅料也都有配置。谭丽表示,这样配置的目的是在行业没有贝塔的情况下,通过自下而上的精选个股来获得收益。

  截至三季度末,嘉实新消费股票前十大重仓股中,新进常熟银行(601128.SH),增持贵州茅台、太阳纸业(002078.SZ)、海信视像(600060.SH)、比音勒芬(002832.SZ)、新经典(603096.SH),连续增持伟星股份(002003.SZ)、春秋航空(601021.SH),而桃李面包(603866.SH)、伊利股份(600887.SH)遭到减仓。

  谭丽表示,一方面,经济较为低迷,需求疲弱;另一方面,整体估值偏高,优质标的估值太高,普通标的也不便宜。在疫情反复和地产低迷的双重压力下,消费者的收入预期显然受到影响,导致消费需求不振,因此对待消费板块较为谨慎。

  此外,部分基金经理看好四季度消费复苏行情,认为估值已处于底部区间,具有一定长期投资价值。

  上投摩根基金经理兼研究部副总监叶敏认为,消费行业的公司业务模式大多有较深的品牌“护城河”和壁垒,选择优质的消费公司并且长期持有,就有可能收获时间带来的复利。高端白酒整体行业格局较为稳定,且头部公司品牌生命力强,股价下行空间较为有限,再加上当前估值处于历史低位,是较好的布局窗口。

  付一夫表示,预计未来经济将逐渐回归正常运行轨道,民众消费信心也将有望随之迎来修复,这些可以对消费板块优质资产的估值形成有力支撑,建议投资者以中长期思路来逢低布局,并耐心持有,相信可以获得不错的回报。

(文章来源:时代周报)

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