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A股、港股两地因何联袂上涨?多家基金公司解盘

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  今日A股迎来久违大涨,深证成指、创业板指均涨超3%。食品饮料大涨7.00%、社会服务大涨5.61%,下跌板块仅国防军工。多只板块权重个股领涨,免税龙头涨停,白酒龙头涨幅超8%。

  港股市场也一扫前期阴霾,截至收盘,香港恒生指数创10月5日以来单日最大涨幅;恒生科技指数也创4月29日以来单日最大涨幅。南向资金今日大幅净买入74.37亿元。

  为何市场集体翻红?多家基金公司认为,一方面,A股当前估值处于历史相对偏低的位置;另一方面,市场谨慎预期释放较充分,上市公司披露的3季报有利于提振市场信心。同样地,港股市场情绪也正在逐步改善。

  过去的10月,A股市场总体先上后下,“冲高回落+二次探底”的市场走势对许多投资者都造成了一定冲击。面对11月的开门红,部分投资者也许感到更加困惑。在多家基金公司看来,这一轮的二次探底对于市场而言是中长期关键底部的筑实。虽然现在的位置短期会有压力,但是有可能是中长期底部区域。

  港股方面,有基金公司认为,港股目前已处在严重超卖区间,尽管地缘政治阴霾仍然笼罩香港市场,但短期外资偏脉冲式的流出较为充分地释放了悲观预期,锚实了港股底部修复逻辑,港股距离历史性底部反弹或已不远,催化因素或取决于以下两个因素的兑现:美联储加息步伐放缓;中国经济增长正摆脱低谷。

  超4000只A股个股上涨,恒指收复15000点

  今日,市场迎来久违大涨,深证成指、创业板指、上证指数、科创50分别大涨3.24%、3.20%、2.62%、1.41%。分板块看,食品饮料、社会服务、美容护理、商贸零售、建筑材料等板块涨幅超过4%,其中食品饮料大涨7.00%、社会服务大涨5.61%,下跌板块仅国防军工。

  从个股表现来看,11月1日,A股集体上行,超4000只个股上涨。贵州茅台大涨8.3%,重新站上1400元关口上方,中国中免、三一重工涨停。比亚迪涨超6%、锂矿龙头赣锋锂业涨超8%、光伏龙头隆基绿能涨超6%。

  港股市场也一扫前期阴霾,截至收盘,香港恒生指数涨5.23%,创10月5日以来单日最大涨幅;恒生科技指数涨7.8%,创4月29日以来单日最大涨幅。快手涨超15%,美团、哔哩哔哩涨超11%,腾讯控股涨超10%,阿里健康、蔚来涨超9%,京东集团、京东健康、金山软件涨超8%。

  从资金流向来看,南向资金今日大幅净买入74.37亿元,沪港股通方面,腾讯控股、美团-W分别获净买入10.26亿港元、4.94亿港元;恒生中国企业遭净卖出5.57亿港元;深港股通方面,腾讯控股、美团-W分别获净买入11.18亿港元、8.04亿港元;恒生中国企业遭净卖出3.19亿港元。

  盘后,港交所披露数据显示,7-10月期间,北向沪股通和深股通(包括ETF及股票)的平均每月成交额达1.95万亿人民币;南向港股通(包括ETF及股票)的平均每月成交额亦达4479亿港元。

  北向ETF通平均每日成交金额从7月的1979万人民币增加约一倍至10月的3935万人民币。南向ETF通平均每日成交金额从7月的2.16亿港元增加逾三倍至10月的9.37亿港元。

  集体翻红原因何在?

  对于今日A股集体上涨,博时基金认为,或因以下几点:首先,A股经过前期的回调后,估值处于历史相对偏低的位置,性价比相对较高;其次,上市公司披露的3季报,大部分业绩表现相对不错,有利于提振市场信心。

  西部利得基金也认为,经过前期下跌,市场谨慎预期释放较充分。前期市场担忧三季报业绩、海外流动性紧张等多重因素,悲观情绪被放大,导致市场急速下跌。经过前期调整,核心公司估值已经回落到价值区间,消费板块估值分位数接近历史低点,风险收益比较高。

  “稳增长持续推进,市场风险偏好逐步提升,市场对自主可控、国产化、数字产业、消费复苏等预期持续修复。”该公司表示,就泛消费行业来看,预防性储蓄的释放和场景约束类消费品的修复或将是消费复苏的核心动能,出行产业链、白酒、餐饮供应链等有望显著受益。

  事实上,10月,A股总体呈现震荡走势,行业间的表现依然分化,成交量能较9月有所放大,投资者情绪稍有回暖。在美联储强劲加息的背景下,美元指数不断走强,海外资金回流趋势较前期明显,北向资金10月净流出超500亿元。在A股市场走势偏弱的情况下,权益类基金的发行整体依然较冷清。最新发布的PMI数据显示,10月份,我国制造业和非制造业的景气度有所回落、但相对较稳定。

  恒生前海基金认为,今天港股市场大幅反弹,一方面源于消息面的刺激,另一方面源于是市场情绪正在逐步改善。

  首先,近期高层关于数字经济发展情况的报告中指出,要牢牢抓住数字技术发展主动权,把握新一轮科技革命和产业变革发展先机,大力发展数字经济。将支持和引导平台经济规范健康持续发展,完成平台经济专项整改,实施常态化监管,集中推出一批“绿灯”投资案例。

  该机构认为,宏观环境正在逐步恢复,企业利润率中枢稳步上移,在低基数的基础上2023年中国科技互联网企业盈利有望实现增速回升。

  其次市场对于政策方面的预期愈发强烈,包括对于疫情政策的预期。“我们看到,尽管近期各地疫情仍然呈现多点散发态势,但在疫苗、特效药等方面均有不同程度上的实质进展,这也令市场对未来疫情管控效果呈积极的预期,反映在市场上则表现为大消费板块的反弹领涨。”

  最后,短期来看,预计部分非理性情绪释放后,市场关注点或将重新回归中国经济增长趋势以及企业的基本面。

  在他们看来,前期港股成交量大幅萎缩,市场表现大部分由流动性和情绪所左右,做空交易占比已经来到历史最高区间。而反观近几日,尽管港股市场波动仍然较大,但每日成交量已基本恢复至1000亿港元以上。“叠加南向资金大幅流入,表明市场情绪或正在改善。另外,较高的做空交易占比亦更容易出现集中平仓而进一步加强市场反弹的力度。”

  短期压力&中长期底部

  10月收官,今年的交易余额也仅有两个月。10月A股市场总体先上后下,“冲高回落+二次探底”的市场走势对许多投资者都造成了一定冲击。面对11月的开门红,部分投资者也许感到更加困惑。

  对此,长城基金认为,这一轮的二次探底对于市场而言是中长期关键底部的筑实。“一个非常积极的交易性变化是,北向交易目前开始比较显著地与A股市场行情同向,阶段性稳定期或许已经到来。虽然市场‘反射弧’有一定的反应时间,但是市场环境产生了很多积极变化。”

  同时,三季报披露落幕后,市场也迎来了一段基本面信息真空期。该公司预计,11、12月将会是市场“自由辩”环节,有在博弈中摸索出明年主线的可能性,也有踩实底部向上修复的空间。“我们维持之前的观点,现在的位置短期会有压力,但是有可能是中长期底部区域。”

  在博时基金看来,美联储11月议息会议即将召开,“加息靴子”尚未落地,美联储的加息节奏与力度仍会对A股走势产生影响,但更多或是情绪面的扰动。后续A股的走势将更多是受国内因素影响,如经济基本面、货币政策以及流动性等。

  “尽管面临多重压力、国内经济延续复苏的态势不变,货币政策坚持稳健偏宽松的基调,流动性也维持在合理充裕的水平,在暂无显著增量资金的情况下,短期来看,A股趋势性大幅上涨的可能性较小,大概率将继续震荡。”博时基金称,中长期来看,A股向好的基础仍在,在我国经济转型升级的浪潮中,新能源、高端制造、科技等板块仍具有不错的投资价值,可适当关注相关板块龙头企业的机会。

  西部利得基金也认为,A股经过前期调整,悲观预期释放较为充分,目前估值水平处于历史较低分位,中长期视角已然具备配置价值,战略乐观。国内经济复苏趋势正在逐步确认,建议关注中长期高景气持续的成长方向,优选新能源、高端制造、科技及大消费领域的优质公司以及稳增长相关链条。

  “A股短期进入了‘不确定落地、政策真空以及估值相对便宜’的阶段性窗口期,但考虑到地缘政治冲突等外部风险仍存,或可围绕政策内需‘找机会’,力争规避相对风险较高的‘外需与外资重仓领域’。”招商基金建议投资者重点关注以下方面:实物资产通胀与大宗商品相关领域:煤炭、石油石化、农林牧渔等行业;自主可控与转型升级相关领域:军工、通信、计算机(信创)、机械高端装备(光伏设备、风电设备)、新材料(钢铁、有色、化工)等行业。

  “整体来看,当前市场整体估值已落至具有较高的配置价值区间,对市场不宜过度悲观。”摩根士丹利华鑫基金认为,在经济数据边际改善的预期及三季度上市公司业绩表现较好的背景下,市场情绪和信心或逐步恢复,受益于政策支持及景气度较高的医药、电子、计算机、新能源等板块具备中期战略性配置价值。

  港股已严重超卖,历史性底部反弹或已不远

  港股方面,恒生前海基金分析,港股目前已处在严重超卖区间,其中恒生指数成分股高于其200日移动均线的占比已处于历史最低水平之一,并且每日卖空交易占比达历史最高水平区间。尽管地缘政治阴霾仍然笼罩香港市场,但有理由相信,港股距离历史性底部反弹已经不远,催化因素或取决于以下两个因素的兑现:美联储加息步伐放缓;中国经济增长正摆脱低谷。

  该公司仍然看好大科技板块在中国经济转型升级过程中所处的重要地位。其中,TMT行业中的互联网企业,在稳定经济、刺激消费、帮扶中小企业和拉动就业方面均发挥了重要作用,且具备投资稀缺性,充分体现了港股的配置价值。另外,他们还看好新能源车产业链,其产业趋势长期且确定性较高,渗透率提升空间仍然很大。配置策略上,我们将坚持聚焦大科技主题进行布局,优选竞争壁垒强、竞争格局突出、具备长期投资逻辑的龙头公司。

  招商基金则认为,港股短期基本面大概率呈现“内需复苏偏弱+外需见顶回落”组合,而在欧洲能源危机的推动下,全球通胀仍在高位,美联储大概率不会放慢加息步伐。但短期外资偏脉冲式的流出较为充分地释放了悲观预期,锚实了港股底部修复逻辑。

  配置方面,由于短期海外地缘政治不确定性、流动性收紧以及美元指数走强均会对港股市场造成波动,该公司认为可以重点关注以下景气度回升板块:一是医药板块。行业的基本面和政策均出现一系列回暖变化,板块景气度回升;二是通讯运营商板块;三是计算机板块。随着国家信息化总体战略布局的推进,特别是数字化转型加速,我国信创产业市场规模不断高增。行业来看,信创渗透率稳定上升,国产替代全面铺开,包括党政信创、金融信创、电信信创;四是部分优质的新经济公司在持续调整后估值回归合理,具备长期配置价值。

(文章来源:财联社)

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